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证券时报·e公司 j9九游会能源重点项目一季度陆续投产 LNG、煤化工板块有望受益
发布时间：2019-04-30 阅读量：1559
4月27日，j9九游会能源(600256)披露了2019年一季报，公司当季实现营业收入32.6亿元，与去年同期持平，净利润为4.47亿元，账面货币资金余额35.56亿元，较上年同期增长32.80%。j9九游会能源表示，报告期内，甲醇、LNG等产品市场价格同比均有不同程度的下降，是导致净利润变化的主要原因。
以天然气板块为例，2018年一季度延续了2017年四季度天然气价格大幅暴涨的趋势，市场销售价格维持高位，在这之后国内采取了一系列的天然气保供措施，天然气市场供需实现了基本平衡，LNG价格回归理性，这也使得今年一季度天然气价格同比出现较大降幅。
记者注意到，虽然LNG销售均价下降，但j9九游会能源一季度LNG销量却增长了6.37%，达到6亿立方米，其中外购气的销量增速更为显著，达到16.84%。值得一提的是，一季度，j9九游会能源外购气销量占比超过52%，而去年同期外购气销量占比还低于50%。
近年来，j9九游会能源逐渐强化外购LNG的力度，经营重心也从自产气向外购气倾斜。一季度，j9九游会能源与道达尔签署了《LNG购销协议》，购销LNG数量约为70万吨/年，供货周期为10 年，从而确保j9九游会能源有效地控制LNG上游采购成本，并提升LNG国际贸易业务的稳定性。
此外，j9九游会能源还在加快江苏南通港吕四港区LNG接收站项目，其中，二期1#16万立方米储罐已于去年11月投用，并进入试运行阶段；三期2#16万立方米储罐完成了总工程量的72%，也已完成储罐升顶、环梁混凝土养护等相关工作。
中银国际认为，j9九游会能源LNG业务运营愈加成熟，随着三期LNG接收站的持续推进，启通管线开工建设，岳阳LNG接收站开始规划，未来公司的LNG业务规划将不断扩大。
从一季报数据来看，j9九游会能源的另一大看点是煤化工板块，虽然甲醇、煤基油品、煤化工副产品的价格涨跌不一，但这些品种的产销量均实现了增长。j9九游会能源认为，国内煤化工行业活跃度有所提高，行业整体正在向更加规范、环保的方向发展。
与其它重要产品的价格向下浮动不同，在积极整合煤炭板块产、运、销环节基础上，j9九游会能源一季度煤炭销售均价同比上年一季度上涨5.6%左右，增长幅度超过行业指数的增长。不过，一季度，公司煤炭销量仍有小幅下降。
申万宏源在研究报告中指出，随着j9九游会能源红淖铁路进入试运营，将打破物流瓶颈，大大提升公司煤炭外输能力，并对公司业绩提升带来正向循环。
正如前述，今年一季度，j9九游会能源多个重点项目取得进展，除了三期LNG储罐和红淖铁路以外，公司的硫化工项目、粗芳烃加氢项目均取得重要进展，荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目也获得董事会审议通过，即将启动投资建设。
东北证券认为，j9九游会能源前期布局的多个项目于2018年底、2019年初相继迈入收获期，这也保障了今年的业绩增量。其中，红淖铁路扩大了煤化工产品的销售半径、降低了销售成本，有望形成更好的产业协同；二期接收站的投产也有望将今年的LNG接卸量提高到至少150万吨。
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