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金融界 j9九游会能源：项目集中投产在即 支撑公司业绩爆发
发布时间：2018-07-30 阅读量：2936
公司发布 2018 年半年度业绩预告，预计 2018 年 1-6 月实现归母净利润 8.5 亿元至 8.7 亿元之间，比上年同期增长 675%至 693%，扣非后净利润预计为 8.4 亿元至 8.6 亿元之间，比去年同期增长 1126%至1155%，基本每股收益为 0.021 元。同时公司与中国华电清洁能源公司、岳阳城投三方签订《岳阳 LNG 接收站（储备中心）项目投资合作意向协议书》，致力于洞庭湖及周边地区“油改气”和“气化湖南”发展战略的实施。
生产效率提升，各项业务量价均大幅增长。2018 年 1-6 月，公司生产装臵平稳运行，生产效率不断提升，哈密新能源公司年度大修完成后,各产品单日产量较大修前均有不同程度提高，主营业务产品天然气、甲醇、煤炭等产、销量与上年同期相比 10%-40%左右的增长幅度。而在国际油价回升的影响下，国内 LNG 价格同比大幅增长约 35%，煤炭价格同比增长约 10%，甲醇价格增长约 16%。受益于行业景气度提升以及油价高位企稳，我们判断公司未来几年各项业务量价齐升，有望促进业绩高增长。
项目集中投产，支撑公司业绩攀升。2018 年公司接收站、煤化工和煤炭铁路业务项目集中投产，将大幅增厚公司中长期业绩。接收站业务：自从 2017 年 6 月公司启东接收站一期 60 万吨（2 个 5 万方储罐）周转能力项目投产以来，二期项目进展顺利并有望在 2018 年底投产（规划周转量为 115 万吨/年），三期项目已于 2018 年一季度开始建设计划2020 年建成，规划设计周转量为 300 万吨/年。煤化工业务：1000 万吨煤炭分级提质清洁利用项目已于 6 月底开始陆续投产，产能负荷后续有望达到 80%。煤炭铁路业务：总运输能力超过 2000 万吨的红淖铁路预计 2018 年底投入试运行，投运后将有效增加公司煤炭销售半径，提升业务竞争力。
投资评级与估值：预计公司 2018-2020 年的净利润为 14.68 亿元、27.63亿元和 33.05 亿元，EPS 为 0.22 元、0.41 元和 0.49 元，市盈率分别为20 倍、11 倍、9 倍，首次覆盖给予“增持”评级。
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